Uitbraak bij goud en zilver | IEX.nl (2024)

Het gaat erg hard op de goudmarkt. Eerst sneuvelde de nominale top van september 2011 ($1.920) en kort daarna was het de beurt aan de psychologische grens van $2.000.

Merk op dat ik het heb over een nominale top, want in reële termen (dus aangepast voor inflatie) is er van een record nog lang geen sprake. Op basis van officiële inflatiecijfers is de $1.920 uit 2011 er nu bijna $2.200 waard. Het record van januari 1980 staat in dollars van vandaag zelfs op $2.750 dollar.

Bovendien is het geen geheim dat de officiële inflatiecijfers door hun meetmethode de werkelijke toename van de levensduurte onderschatten. In koopkrachttermen ligt de top dus nog een stuk hoger.

Dollar onder druk

Hoe dan ook is de nieuwe nominale top in dollar geen verrassing, want eerder had goud al in nagenoeg alle andere wereldvaluta een record bereikt.

Maar waarom dan juist nu? Er spelen verschillende factoren maar een belangrijke is de val van de dollar. De dollarindex piekte in maart nog boven 103 maar is in minder dan vijf maanden teruggevallen naar 93, het laagste niveau in meer dan twee jaar.

De waarde van papieren geld wordt sinds 1971 door niets anders gedekt dan het vertrouwen van al wie consumeert en spaart in deze munt (u en ik dus) dat de koopkracht ervan min of meer op peil blijft. Dit geldt voor alle valuta en dus ook voor de dollar, de wereldreservemunt.

Wanneer dit vertrouwen aangetast wordt, daalt een munt in waarde tegenover andere valuta, maar vooral tegenover reële activa als bijvoorbeeld goud.

Oplopende schuld

De fundamentals van de dollar zijn al langere tijd bar slecht, met oplopende begrotingstekorten en een steeds hogere schuld in verhouding tot het bruto binnenlands product (bbp).

De coronacrisis bracht een en ander in een stroomversnelling. Het balanstotaal van de Federal Reserve is tussen februari en juli opgelopen van $4 biljoen naar $7 biljoen (lees: $7.000 miljard). En het tekort op de begroting zal dit jaar oplopen naar $5 biljoen op een verwacht bbp van ongeveer 22 biljoen. Door alle steunmaatregelen zal de Amerikaanse overheidsschuld in verhouding tot het bbp eind dit jaar naar schatting tussen 120 en 130% uitkomen. Daarmee zou het vorige record van na de Tweede Wereldoorlog overtroffen worden.

De vraag is in hoeverre deze schuld credibel (kredietwaardig) is. Anders gesteld, kan deze schuld ooit worden terugbetaald met de opbrengsten van productieve investeringen?

Ik denk het niet. De tijd van sprookjes is voorbij. De schuld weg inflateren is de enige optie. Dit kan door nog meer schulden aan te gaan en de omloopsnelheid ervan te verhogen. Dit is niet alleen zo voor de dollar, maar voor alle valuta, die op hun beurt in waarde zullen dalen tegenover reële activa.

Negatieve rentevoet

De obligatiemarkt was dank zij vier decennia van dalende rentes een veilige haven voor institutionele beleggers op zoek naar risicodiversificatie voor bijvoorbeeld aandelenbeleggingen. Dit tijdperk loopt stilaan op zijn einde of is zelfs al voorbij. Iets meer dan 60% van alle uitstaande obligatieschulden heeft een nominale rente van minder dan 1% en 86% van minder dan 2%.

Merk ook hier op: dit zijn dus nominale rentes! Wereldwijd noteert 15 biljoen dollar schuld met een negatieve rentevoet. Hoe men het ook wendt of keert, in een omgeving met negatieve reële rentes kom je altijd automatisch bij goud uit.

Zilver

Het herstel van de zilverprijs is nog spectaculairder dan dat van goud. Zilver is een erg kleine illiquide markt, waar manipulatie lange tijd nooit ver weg was. Dit is geen schimmige samenzweringstheorie, maar een bewezen feit. Wie er alles wil van weten moet maar eens googelen op de termen ‘JP Morgan precious metals desk’ en ‘silver fraud’.

Maar ook zonder (of met minder) manipulatie is zilver extreem volatiel. Tijdens de liquiditeitscorrectie van maart daalde de prijs van een troy ounce zilver onder $12, ofwel het laagste niveau sinds 2009. Op het moment dat ik deze tekst schrijf, minder dan vijf maanden later, kost eenzelfde hoeveelheid $28!

Aanbodtekort

De primaire zilvermarkt (aanbod uit mijnproductie min fysieke vraag) is al jarenlang in deficit. De mijnproductie staat onder druk omdat 70% van alle zilver als bijproduct van andere metalen wordt gewonnen en er het voorbije decennium bijzonder weinig werd geïnvesteerd in extra productiecapaciteit.

Het tekort wordt gecompenseerd door bovengrondse voorraden en secundair aanbod (recyclage). Alleen zijn er geen betrouwbare schattingen over die voorraden. Dit maakt dat de investeringsvraag de swing factor is voor zilver. Neemt die een hoge vlucht, in fysiek of via termijncontracten, dan schiet ook de zilverprijs omhoog.

Verschil tussen goud en zilver

Toch nog een belangrijke kanttekening. Zilver wordt vaak in één adem genoemd met goud. Dit is deels terecht en deels ook niet. Het zijn beide edelmetalen. Zilver heeft echter al lang geen monetaire functie meer, maar goud wel. Centrale banken houden namelijk wel goud aan als actief op hun balans, maar geen zilver. In het geval van de ECB gaat het om bijna 10% van het balanstotaal of ruim €600 miljard aan goud.

Wat heeft dit nu voor belang zult u zich misschien afvragen. Wel, veel eigenlijk. Stelt u zich de situatie voor waar de andere activa, namelijk valuta en obligaties, in een systeemcrisis veel minder waard worden. Welk actief schiet er dan nog over om die waardevermindering te compenseren, bijvoorbeeld door een reset van de prijs? Inderdaad, goud (en niet zilver).

Vaak lees je over voorspellingen van meerdere honderden dollars voor een troy ounce zilver. Die zijn dan gebaseerd op een historische goud/zilver ratio van 16. Maar dit cijfer neemt ook de periode van voor 1971 mee, toen de goudprijs vastgelegd was op $35 en nog lager voor 1934. Berekeningen op die basis zijn dus weinig relevant, net als de prijsprognoses die er uit voortvloeien.

Correctie of niet?

Na de klim van de voorbije weken staan alle technische indicatoren voor goud en zilver op overgekocht. Dit hoeft op zich niet te betekenen dat er meteen een correctie zit aan te komen, want een overgekochte situatie kan een langere periode voortduren. Kijk in dit verband bijvoorbeeld naar de vijf aandelen die samen voor meer dan 20% van de S&P500 instaan.

Maar er zijn nog andere alarmsignalen. Vooral in de voorbije weken lopen beurshuizen elkaar voor de voeten met steeds hogere prijsprognoses voor goud en zilver. Hierbij zitten figuren uit de financiële industrie die ik het voorbije decennium nooit iets zinnigs heb horen zeggen over goud en nu ineens positief zijn geworden omdat het momentum er is. Neem van mij aan dat dit ook de eersten zijn die bij de eerste de beste correctie terug van mening gaan veranderen.

Op korte termijn kan het met de goud- en zilverprijzen alle kanten uit. Komt er binnen een week of een maand een zware correctie aan of niet? Ik kan u het antwoord niet geven en niemand kan dat met zekerheid.

Ik weet wel dat (vaak stevige) correcties binnen een opwaartse trend perfect normaal zijn. De kans daarop is in elk geval groter met $2.080 nu dan met $1.780 dollar een maand geleden.

Hedge tegen systeemrisico's

Goud (in fysieke vorm) is geen klassieke investering maar een hedge tegen systeemrisico’s. Dit systeemrisico zal niet ineens verdwijnen. In tegendeel, het zal de komende tijd alleen maar toenemen naarmate ook steeds meer institutionelen in de gaten krijgen hoe de vork in de steel zit en er ook naar gaan handelen.

Of goud nu $2.000, $2.500 of $1.500 noteert, doet op korte termijn niet ter zake. Wie om die reden in goud zit, heeft er meestal ook goed over nagedacht en die zie ik ook niet zo snel in paniek raken bij een correctie.

Voor beleggers die in goud zitten voor een snelle trade is het een ander verhaal. Zij kopen meestal via afgeleide producten en moeten in het geval van hefboomproducten ook rekening houden met stop-losses en dergelijke. Die groep kan ik enkel adviseren om niet tè overmoedig te worden.

Koen Lauwers is onafhankelijk analist.

Uitbraak bij goud en zilver | IEX.nl (2024)

FAQs

Wat is een normale goud-zilver ratio? ›

De huidige goud-zilver ratio noteert 1:76

De huidige ratio staat op 1:76.

Kan je goud en zilver tegelijk dragen? ›

Goud en zilver combineren was een absolute no-go, maar tegenwoordig is dit juist hartstikke leuk! Want ja, waarom ook niet? Het koele van zilver en het warme van goud geeft juist een mooi contrast. Ook de hippe trendkleur rosé is perfect om mee te mixen en matchen.

Wat is beter investeren in goud of zilver? ›

Inkoopprijs: De prijs van zilver is goedkoper dan die van goud. Zo kunt u als belegger voor minder geld meer zilver kopen dan goud. Dit maakt zilver interessant voor de belegger met een kleiner vermogen. Risico: Over het algemeen loopt men minder risico bij het beleggen in goud dan bij het beleggen in zilver.

Kan je goud en zilver mengen? ›

Goud en zilver combineren was dus een absolute no-go, maar tegenwoordig is dit juist helemaal on trend! Zo geeft het koele van zilver en het warme van goud samen juist een mooi contrast. Ook de hippe trendkleur rosé goud is perfect om mee te mixen en matchen.

Wat is een goede verhouding tussen goud en zilver? ›

Door de geschiedenis heen heeft deze verhouding sterk gefluctueerd. Veel beleggers in zilver zijn van mening dat de verhouding 16:1 zou moeten bedragen, vooral omdat er 16 keer meer zilver in de aardkorst zit dan goud. Velen beweren dat de verhouding verder zou kunnen dalen omdat er momenteel wereldwijd slechts negen keer meer zilver wordt gedolven dan goud.

Waarom investeren in goud en zilver? ›

Stabiliteit: goud biedt een zekere stabiliteit, wat handig is als u op zoek bent naar een veilige manier om uw vermogen te beleggen. Rendement: zilver heeft een potentieel hoger rendement dan goud. Diversificatie: als u zowel goud als zilver bezit, spreidt u uw investeringen. Hierdoor wordt het risico minder.

Wat gebeurt er als je goud en zilver samen draagt? ›

We hebben uitgezocht dat ze in principe het perfecte duo zijn, maar is het veilig om de twee metalen samen te dragen zonder schade aan je favoriete sieraden te veroorzaken? Maak je geen zorgen, aangezien zilver een reactief metaal is en goud niet-reactief, is het onwaarschijnlijk dat het dragen van de twee samen corrosie of roest veroorzaakt .

Hoe combineer je goud en zilver? ›

Om een ​​perfecte mix van zilveren en gouden stukken te creëren, gebruik je één groot, opvallend en mooi sieraad als de brug of het middelpunt en werk je eromheen met eenvoudigere, delicate stukken . Het brugstuk zal helpen om alles bij elkaar te brengen en je een verzorgde look te geven.

Waar kan goud niet tegen? ›

Hoe meer karaats goud, hoe minder snel het verkleurt. Zowel chloor als zout is schadelijk voor uw (gouden / zilveren / platina / andere edelmetalen) juwelen met of zonder diamant, briljant of kristal, ook zout water, het kan uw juwelen ernstig aantasten.

Is zilver een goede investering in 2024? ›

In 2024 trekt zilver om goede redenen de aandacht van investeerders . Dit veelzijdige metaal heeft een lange geschiedenis als zowel een waardeopslag als een industriële grondstof.

Zijn goud en zilver de moeite waard om in te investeren? ›

Zijn goud en zilver goede langetermijnbeleggingen? Goud en zilver, evenals andere edele metalen, zijn doorgaans langetermijnbeleggingen . Zilver is doorgaans volatieler dan goud, maar goud wordt over het algemeen gezien als een instrument voor de lange termijn om uw bezittingen te behouden.

Is goud nog steeds een goede belegging? ›

Goud biedt een natuurlijke bescherming tegen inflatie en wordt tijdens economische recessies beschouwd als een veilige haven . Veel beleggers zijn van mening dat goud nog steeds een plaats heeft in langetermijnportefeuilles, ook al heeft het metaal een langdurige inzinking gekend.

Hoeveel goud mag je bij je hebben? ›

Neemt u goud met een waarde van € 10.000 of meer mee van buiten de EU? Dan moet u aangifte doen bij de Douane.

Kan je zilver en goud combineren? ›

zilver en goud combineren mag tegenwoordig ook gewoon. Een zilveren en gouden armband naast elkaar is helemaal hot! Zo kun je ontdekken welk kleurtype jij bent. Op basis van huidskleur, oogkleur en haarkleur vallen we allemaal in verschillende kleurtypes.

Wat krijg je voor 1 kilo goud? ›

De actuele goudprijs per kilo is € 72.857,54 euro per kilo op 01 september 2024 om 10:50 uur, bekijk de real-time actuele goudprijs bovenaan deze pagina – ook in een interactieve grafiek.

Hoeveel gebruikelijker is zilver dan goud? ›

Geologen geloven tegenwoordig dat zilver ongeveer 19 keer zo overvloedig aanwezig is in de aardkorst als goud, maar de productie van moderne zilvermijnen wereldwijd is qua gewicht jaarlijks slechts 8 keer groter dan die van goud. Dus waarom is de goud/zilver-ratio zoveel hoger dan dat?

Hoe weet je of goud of zilver beter bij je past? ›

Het kiezen van de beste kleur sieraad heeft alles te maken met de ondertoon van je huid. De ondertoon van je huid kan warm of koel zijn. Als je een warme ondertoon hebt, staat goud vaak erg mooi bij je. Als je een koele huidtint hebt past zilver meestal beter bij je.

Hoeveel is 1 goud zilver waard? ›

Actuele zilverprijs per kilo (kg) in euro
€ / KILO€ / OZ
Goud€ 72.422,61€ 2.252,60
Zilver€ 858,68€ 26,71
Platina€ 27.764,36€ 863,57
Palladium€ 27.850,46€ 866,25
2 more rows

Wanneer was zilver meer waard dan goud? ›

Zilver werd al in de Predynastische Periode (ca. 4400–3100 v.Chr.) gebruikt om kralen te maken en bleef belangrijk voor persoonlijke ornamenten en cultusobjecten in Egypte tot aan de Romeinse tijd. Tempelinscripties suggereren dat zilver gedurende een groot deel van de Egyptische geschiedenis hoger werd gewaardeerd dan goud.

References

Top Articles
Latest Posts
Recommended Articles
Article information

Author: Domingo Moore

Last Updated:

Views: 5684

Rating: 4.2 / 5 (53 voted)

Reviews: 92% of readers found this page helpful

Author information

Name: Domingo Moore

Birthday: 1997-05-20

Address: 6485 Kohler Route, Antonioton, VT 77375-0299

Phone: +3213869077934

Job: Sales Analyst

Hobby: Kayaking, Roller skating, Cabaret, Rugby, Homebrewing, Creative writing, amateur radio

Introduction: My name is Domingo Moore, I am a attractive, gorgeous, funny, jolly, spotless, nice, fantastic person who loves writing and wants to share my knowledge and understanding with you.